Инвестиции

Что такое венчурные инвестиции: виды, преимущества и недостатки венчурного инвестирования

Среди всех промышленных отраслей и вариантов заработка, не связанных с ними, только на венчурных инвестициях можно получать сверхкрупные доходы.

Работа с неординарными, инновационными бизнес-моделями имеет высочайший потенциал в плане быстроты и величины прибыли. Именно в новых идеях кроется высокая вероятность получения стратегического конкурентного преимущества.

Рассмотрим во всех деталях тему венчурных инвестиций в рисковые, но крайне выгодные проекты. Изучим, как делать такие вложения, чтобы деньги эффективно работали и давали максимальную отдачу.

Венчурные инвестиции – что это?

Изначальная трактовка слова «venture» напрямую подсказывает суть этого варианта вложений средств – рискованная, опасная деятельность. То есть венчурная инвестиция собой представляет такой способ распоряжения деньгами, который может завершиться полным банкротством или большими доходами, перекрывающими любые недочёты проекта.

Фактически, простыми словами, под венчурными инвестициями понимаются осознанные вложения денежных сумм (или эквивалентов) в разнообразные стартапы, относящиеся к долгосрочным, авантюрным и рисковым предприятиям. Сегодня типичными примерами здесь являются: онлайн-торговля, IT-технологии, медицинские разработки, компьютерная отрасль, приложения для гаджетов и др.

Случается, что инновационные проекты задействуются в функционирующих предприятиях, когда осуществляется их модернизация. Новые технологии могут интегрироваться на любой стадии.

Отличительные признаки венчурных инвестиций

Венчурные вложения отличаются от прямых инвестиций следующими параметрами:

  • начальные суммы вкладываются в проект, когда он находится в идейной фазе;
  • предполагается сотрудничество с малоопытными коммерсантами и новичками;
  • почти всегда для выдачи капитала требуется только хорошо оформленный бизнес-план или чётко обозначенная концепция. То есть практически нужно лишь честное слово;
  • высочайшая вероятность утраты капитала;
  • нет гарантированной уверенности в положительном результате.

Когда происходит традиционное стратегическое инвестирование, кредиторы отдают предпочтение вложениям в доказавшие свою перспективность и рентабельность предприятия. Они имеют подтверждённые, проработанные бизнес-планы. Есть налаженные пути сбыта конечной продукции либо услуг. Риски и опасности обстоятельно проработаны, минимизированы и контролируемы.

Здесь инвестор имеет конкретную цель – полностью выкупить предприятие, захватить контрольный пакет либо получать регулярные дивиденды. Но в венчурном инвестировании задачи вкладчиков и бизнес-ангелов практически всегда выходят за традиционные рамки.

Особенности

Венчурным инвестициям свойственны специфические особенности, которые разительно отличают их от стратегического финансирования. У рисковых вложений нужно учесть такой набор нюансов.

  1. Чтобы получить заёмный капитал, команде или конкретному человеку необходимо продемонстрировать перспективность предлагаемой идеи. Тут детальный бизнес-план не имеет первостепенного значения.
  2. При успешной реализации затеи деньги начинают отбиваться не ранее, чем через 2–4 года. Стартапы научной направленности «раскручиваются» ещё дольше, поскольку требуется проработка деталей, тестирования, испытания.
  3. Человеку, совершающему венчурную инвестицию, заранее известна реализуемая доля в будущей прибыли или в управлении проектом. Ему не интересен полный захват руководства компанией, а больше привлекает поиск новых перспективных направлений развития.
  4. Первые годы венчурный инвестор не получает доход или дивиденды – весь профит в проекте направляется на прирост оборота и материально-техническое развитие. Даже у самого бизнес-ангела здесь нет предельной мотивации для изъятия средств из рабочей деятельности, ведь выгоднее дождаться стабилизации дохода.
  5. Для венчурного инвестирования возможны исключительно 2 исхода:
    — компания угаснет и деньги будут потеряны полным объёмом;
    — проект начнёт развиваться, а нарастающая прибыль быстро покроет вложения и дальше продолжится работа в чистый плюс.
  6. Неудачный результат венчурного инвестирования сулит бизнесмену полную потерю средств без возможности каких-то возмещений. В прямых инвестициях предусмотрены обязательства по возврату денег вложившейся стороне.

Виды венчурных инвестиций

Учитывая, что капитал вкладывается в новый проект с инновационными, перспективными идеями, быстро получить экономическую выгоду невозможно. Из-за всего этого специалистами предлагается выделять следующие виды венчурных капиталовложений.

  1. Стартовая форма – вариант, где предоставляемые средства идут на проект, который развивается с нуля либо с самых начальных этапов. Риск для вкладчиков наибольший, так как практически существует задумка, которую предстоит развивать в идею, а её уже начинать реализовывать физически в самостоятельный бизнес с каким-то востребованным продуктом. Иногда стартовая форма применяется на ранних стадиях развития и запуска производства.
  2. Финансовое обеспечение развития – модель венчурного инвестирования, применяемая к «молодым» предприятиям, уже стартовавшим и начавшим выпуск своего продукта. Их главная проблема состоит в невозможности взятия банковского кредита и ещё не налаженном получении прибыли из-за разных причин.
    Однако, производимый товар и деятельность демонстрируют отличную перспективность. При финансовом обеспечении развития риск меньший и вложения требуются лишь для коррекции деятельности, её лучшей оптимизации или расширения.
  3. Венчурное инвестирование финансовых операций – как правило, единичное предоставление денег функционирующему бизнесу для конкретных закупок. Часто данным способом пользуются при покупке доли управляющего персонала либо для получения контрольного пакета акций.
    Это краткосрочные, относительно небольшие займы могут помогать предприятиям держаться некоторое время, пока оформляется банковский кредит. Возможно, средства инвестирования финансовых операций помогают завершать этапы модернизации, временно останавливающие основную деятельность предприятия.
  4. Инвестирование спасения – предоставление капитала в критические моменты, когда над новым проектом нависает угроза банкротства. Обычно такими вливаниями осуществляется рефинансирование и перекрытие расходов, что спасает бизнес-проект от банкротства. Человеку, решившему сделать эту венчурную инвестицию, предлагают долю в уставном капитале – 10–25%, хотя бывает до 38%.

Плюсы венчурного инвестирования

Люди, профессионально вкладывающиеся в стартапы или молодые компании (бизнес-ангелы), разумеется, не станут рисковать средствами, если нет весомой перспективы. У них нет гарантии успеха, однако, венчурные инвесторы получают ряд преимуществ:

  • фактически неограниченный по срокам, максимальный доход, если бизнес-проект после раскрутки «выстрелит». Существует достаточно примеров, где инвесторы за пару-тройку лет реально получали с успешного предприятия возврат, превышающий  1 00%;
  • часто успешной, действительно перспективной идее для полноценной «раскрутки» требуется относительно небольшая сумма. Молодым предпринимателям банки кредиты не выдают, особенно в России. А вот опытные бизнес-ангелы, занимающиеся венчурным инвестированием, увидев интересный потенциал, охотно выделяют средства, без наложения каких-нибудь драконовских обязательств, имущественных залогов или гарантий;
  • накапливается значительный опыт, помогающий инвесторам вырастать в авторитетных капиталистов. Формируются бесценные навыки, чутьё и умение собирать самые выгодные портфели. Сегодня венчурным инвестированием интересуются государственные организации, поощряющие эту деятельность. Такой расклад помогает обретать солидность и известность;
  • возможность профессионального роста, когда есть заинтересованность в развитии, не связанном с финансовой отраслью. Когда совершаются рискованные капиталовложения, бизнес-ангел вынужден изучать ту сферу, в которой ему предстоит вести работу. Иногда этот момент судьбоносный.

Минусы

У венчурного инвестирования немного отрицательных сторон:

  • колоссальный риск утраты всего вкладываемого капитала, причём потеря практически всегда безвозвратная. Статистически сейчас доказано, что только 11–17% финансируемых проектов оказываются успешными;
  • длительное ожидание возврата вложенных средств и последующей прибыли;
  • в некоторых случаях требуется незапланированное выделение дополнительных денег из-за разных причин и ситуаций.

Этапы процесса венчурного инвестирования

Каждая процедура серьёзного бизнес-финансирования – это осознанная дача денег для реализации конкретных задач и достижения определённых целей. Поэтому венчурное инвестирование в его профессиональной трактовке является многостадийным процессом. Специалистами здесь выделяются 7 основных этапов.

1. Предпосевная фаза. Инвестор начинает разыскивать новые продукты, технологии, бизнес-идеи, находящиеся в молодых компаниях в периоде разработки либо подготовки к запуску. Обязательно будут временные и денежные затраты.

Используемый критерий отбора проекта/идеи – обеспечение в долгосрочном периоде наиболее большого дохода. Задействуются направления анализа:

  • риски;
  • экономическая целесообразность;
  • маркетинговая эффективность;
  • возможность научно-технико-материальной реализации;
  • объём обязательного финансирования;
  • юридические параметры и законность;
  • кадровый потенциал – текущая команда, профессионализм руководства, необходимость вовлечения сторонних специалистов.

2. Посевная фаза. Наиболее рискованный этап, поскольку инвестору тут нужно направлять деньги на решение определённых задач. На feed-стадии завершаются научно-исследовательские работы, выполняются подготовительные мероприятия для запуска.

Во время посевной фазы венчурного инвестирования необходимо:

  • выполнить прототипирование продукта;
  • полностью сделать патентную защищённость концепции;
  • провести формирование проектной команды;
  • структурировать организацию и юридическую основу стартап-проекта (орган управления, участники всех цепочек, инвесторская группа);
  • определить нюансы стратегии, а также оформить тактическое бизнес-планирование в направлении финансов, производства и маркетинга;
  • выполнить оценку достаточности денежного обеспечения – лучше на каждый пункт иметь небольшой резерв средств. В случае нехватки возможно привлечение альтернативных источников венчурных капиталовложений;
  • подготовить графический план реализации проекта с ключевыми точками контроля.

3. Стартовая фаза. Предельный риск для венчурного инвестора сохраняется из-за большой ресурсоёмкости. Здесь понадобятся максимальные денежные вливания, чтобы обеспечить организацию производственного процесса в достаточном для коммерческой деятельности масштабе. Будут существенные затраты на выведение продукции в целевые ниши рынка.

Обязательные мероприятия:

  • перейти на юридически грамотное сопровождение всех процессов – оформление компании, договора для членов проектной команды, менеджеров, инвесторов;
  • выполнить обеспечительные процедуры – возможное строительство или приобретение помещений, покупка-наладка оборудования, заготовка ресурсов и проч.;
  • запустить первичное вливание операционного капитала и оборотных средств;
  • сделать оформление процессов, используемых в бизнесе;
  • первичная реклама;
  • заключить договора с покупателями и контракты с поставщиками.

Именно на посевном и стартовом этапе венчурного инвестирования прекращают свою деятельность 65–80% бизнес-проектов. Эти стадии получили общее название «долина смерти стартапов».

4. Раннее развитие. Период с умеренным риском для вкладчиков – уже произошёл запуск бизнеса, а в проекте имеется коммерчески состоятельная продукция.

Понадобятся действия:

  • контроль и ситуационная оптимизация технологий и бизнес-процессов;
  • направление инвестиций в систему оборотного капитала;
  • стартовый промоушен продукции на целевых сегментах рынка. Продвижение, подключение активного маркетинга;
  • улучшение и проработка направлений поставок, а также каналов сбыта.

Когда стартап является полноценным, перспективным и жизнеспособным, в стадии раннего развития он достигает момента безубыточной работы. Отсюда уже должна идти постоянно прибыльная деятельность.

5. Фаза расширения бизнеса. Будет сохраняться средний риск для инвесторов, но жизнеспособная компания уже самодостаточна и вполне доходная. Понадобятся средства, чтобы формировать стратегическое преимущество посредством быстрого наращивания количества либо/и качества продукции.

Нужные меры:

  • обеспечить дополнительный инвестиционный поток для пополнения оборотного капитала;
  • создать активную маркетинговую кампанию;
  • наращивать объёмы продаж.

Следует на этапе расширения бизнес-проекта добиваться захвата большей доли целевого рынка. Также нужна забота о стабилизации дохода.

6. Предфинальная фаза. Наименее рискованный период, где инвестор фактически готовится продавать долю в бизнес-проекте и покидать его, если подобный сценарий планировался заранее. Венчурная инвестиция прекращает своё существование, ввиду перехода компании из статуса рискового стартапа в стабильный, работающий и растущий проект.

В предфинальной фазе требуется ряд действий:

  • реорганизационные мероприятия;
  • запуск процедуры преобразования собственности;
  • комплекс предпродажной подготовки.

Лучшим сценарием должно являться достижение компанией масштаба, который позволяет проводить процедуру IPO. В итоге получится возможность выйти на фондовые рынки и разместить там акции, облигации или иные активы.

7. Фаза выхода. Наиболее приятный для инвестора момент, где он через выбранную стратегию осуществляет выход.

Обычно используются следующие варианты:

  • частичная либо полная реализация активов;
  • процедура выкупа ценных бумаг проект-менеджерами;
  • процесс продажи финансовым инвесторам (фонды и т. п.);
  • реализация доли стратегическим инвесторам (для целевого поглощения);
  • спекулятивные продажи имеющихся ценных бумаг на фондовой бирже;
  • IPO – запуск первичного размещения акций стабильно работающего проекта на биржевых площадках;
  • SPO – операция вторичного и последующих размещений ценных бумаг на фондовой бирже после дополнительной эмиссии.

Достигая стадии выхода, инвестор намеревается добиться только одной цели – получить максимально возможную прибыль.

В российской практике последние три сценария почти никогда не реализуются. Их качественному использованию мешает неготовая, местами глупая нормативно-законодательная база. К тому же фондовый рынок совсем слабый. Данные факторы существенно затормаживают развитие венчурной деятельности.

Основные источники венчурного финансирования

Для отечественного рынка венчурных капиталовложений свойственно зачаточное состояние, тогда как в США и западных странах доля этих инвестиций значительно выше – более 42%.

Начинающие предприниматели и руководители молодых перспективных компаний могут искать финансирование в нескольких местах. Рисковыми капиталовложениями сейчас занимаются:

  • специализированные государственные структуры;
  • бизнес-ангелы;
  • корпоративные или банковские венчурные фонды;
  • организации с публичным инвестиционным капиталом;
  • приватные партнёрские схемы, основанные на привлечении личных капиталов крупных бизнесменов.

Российским предпринимателям, желающим запустить бизнес/научный проект, крайне трудно заполучить в банке кредит, не предоставляя существенных гарантий. Эти финансовые структуры отдают предпочтение состоявшимся компаниям, имеющим налаженное производство, связи, недвижимость.

Из-за такого обстоятельства стартаперам и молодым изобретателям целесообразно идти с обращением сразу к бизнес-ангелам или к специалистам венчурных фондов.

Бывает, что вкладчиками становятся близкие люди либо родственники, обладающие достаточным свободным капиталом. Продуманный, качественно реализованный проект позволит через 2–3 года всем начать стабильно зарабатывать хорошие суммы.

Как работают венчурные фонды

Существуют специализированные организации – венчурные фонды, ориентированные на рискованное инвестирование перспективных стартапов и интересных бизнес-проектов.

Их целевая деятельность – вложения свободных денег в развитие перспективных компаний, чтобы затем получать очень солидный профит после своевременной продажи ценных бумаг или доли.

Венчурные фонды организуют успешные финансисты, имеющие достаточный опыт и большой капитал. Собственные знания, связи и умения они с радостью предоставляют стартаперам, сумевшим вызвать интерес качественным бизнес-планом с серьёзной аргументацией. В сегодняшнее непростое время некоторые венчурные фонды объединяются, чтобы разделять риски.

Работу венчурного фонда можно представить этапами:

  • менеджерами активно выискиваются повсюду любопытные идеи, которые представляются создателями в виде бизнес-проекта;
  • выбранные стартапами группа экономистов подвергает тщательному анализу – оценивается актуальность, возможность реализации, затраты и потенциальная выгода;
  • специалисты разрабатывают детальный бизнес-план. Предусматриваются стадии формирования и расширения новой фирмы, устанавливаются каналы поставок, выбираются самые эффективные сектора рынков сбыта производимого товара;
  • делается составление подробной стратегии роста при учёте вероятных форс-мажоров;
  • с автором идеи/разработчиком оговариваются условия сотрудничества и все нюансы закрепляются в инвестиционном договоре. Обязательно для каждой стороны в нём прописываются права и доли;
  • начинается поддержка инвесторов и проект запускается. В профессиональном венчурном фонде молодые предприниматели получают полное сопровождение и консультативную помощь;
  • после успешного развития стартапа участие фонда завершается. Он выходит из инвестирования через продажу доли заинтересованным коммерсантам либо ценных бумаг на фондовом рынке.

Таким непростым путём пришли к успеху мировые гиганты: Apple, Яндекс, Microsoft, СТС-медиа и др.

Работа с бизнес-ангелами

Красивое название «бизнес-ангелы» присвоили новому типу венчурных инвесторов, специализирующихся на вложении средств в перспективные стартапы. Эти профессионалы всецело помогают развитию, выходу на рынок и иногда расширению бизнес-проекта.

По аналогии с венчурными фондами они практически всегда реализуют собственную долю в компании, фиксируя хороший доход на последней стадии выхода. Хотя некоторые бизнес-ангелы остаются активными акционерами или участниками советов директоров особо успешных проектов.

Вкладчики работают со стартаперами индивидуально, но иногда объединяются в инвестиционные группы, чтобы заниматься большими предприятиями. Ими обычно предоставляется финансирование объёмом до $1–1,5 млн.

Бизнес-ангелы ведут деятельность, немного различающуюся с работой венчурных фондов. Базовые отличия:

  • используют исключительно свои деньги, поэтому часто сотрудничают с небольшими проектами, предполагающими ограниченный бизнес;
  • вкладывают капиталы с максимальным внедрением в деятельность стартапера, однако, никак не мешают ему действовать. Просто изучают сферу, оказывают максимальную помощь с организацией, сбытом и прочими моментами;
  • из-за профессионального подхода не опасаются инвестировать в абсолютно инновационные разработки и исследования. Нередко обучают новичков некоторым хитростям и оптимальным стратегиям коммерческой деятельности;
  • обязательно учитывают опыт и знания при принятии решений. Не полагаются исключительно на математические вычисления и статистику.

Бизнес-ангелами зачастую становятся опытные топ-менеджеры в отставке, крупные бизнесмены, бывшие управляющие венчурными фондами. У них есть понимание выгодности вложений в действительно перспективные идеи. Они могут находить такие проекты, которые с наибольшей вероятностью «выстрелят».

Как стартаперам получить венчурную инвестицию

Изобретателю или организатору нового бизнес-проекта для получения финансирования нужно выбрать венчурный фонд (или бизнес-ангела). Но подыскать такой вариант относительно легко, гораздо труднее будет оформить идею собственного проекта грамотно и представить её, чтобы заполучить средства.

Инвесторам ежемесячно поступают многие сотни запросов и среди этого количества лишь 9–11% принимаются к рассмотрению. Заявка может обрабатываться до 6 месяцев. Чтобы предельно минимизировать данный срок, необходимо выделяться из общей массы красиво и правильно выполненными расчётами в подробном бизнес-плане.

Основные этапы правильного алгоритма действий здесь такие:

  • подобрать венчурный фонд, учитывая условия и запросы к проектам;
  • сделать тщательную презентацию, в которой помимо вычислений и макетов следует представить будущих коллег, резервные планы, график работы – максимум дополнительных уточнений. Потенциальный вкладчик должен увидеть потенциал и собственную выгоду;
  • встретиться с менеджерами и провести переговоры. В фондах на презентацию кандидатам выделяется 5 минут, поэтому должна быть обстоятельность, динамичность и эффектность. Разумеется, нужна полная готовность по представляемой теме;
  • проработать бизнес-план. Для составления трёхлетней финансовой модели здесь подключаются специалисты венчурного фонда. Прорабатываются все детали, включая распределение доходов и пути модернизации;
  • подписать договорной контракт с инвестором. Тут стартаперам рекомендуется привлекать своих юристов, способных изучить документы. Иначе легко подписать условия, по которым вся прибыль будет уходить на сторону.

После этого начинается практическая работа и выполнение условий контракта. У успешных предприятий, которые были грамотно подготовлены, проблем не возникает, и все участники остаются в хорошей выгоде.

Заключение

Венчурное инвестирование – это перспективный сегмент бизнеса, который в России развивается сейчас очень быстро невзирая на разразившуюся эпидемию. Рискованными инвестициями сейчас занимаются у нас около 20 фондов и стали появляться профессиональные бизнес-ангелы.

К сожалению, ликвидность инвестиционного капитала имеет незначительный процент, да и присутствует острая нехватка целевых грантов, а также государственных субсидий. Это сдерживает развитие отрасли, хотя даже в таких условиях на грамотном венчурном инвестировании можно зарабатывать большие суммы.

Показать больше

Vitaly Molevich

Финансовый консультант. Инвестор. Блогер. В сфере финансов с 2010 года. С 2015 года инвестирую в криптовалюты и другие высокодоходные инструменты. С 2020 являюсь автором данного сайта
Подписаться на комментарии
Уведомлять о
0 Comments
Inline Feedbacks
View all comments
Back to top button
Авторизация
*
*

Регистрация
*
*
*
*

Восстановление пароля