Инвестиции

Как заработать на инвестировании в корпоративные облигации: варианты, риск, уровень доходности

В мире финансовых активов корпоративные облигации являются популярным инструментом. Его применяют многие инвесторы, чтобы получать максимальную прибыль с сохранением весьма невысокого уровня венчурности.

Существует много вариантов действий, через которые можно заработать на инвестициях в корпоративные облигации. Здесь важно подобрать лучший бизнес-проект, имеющий минимальную долговую нагрузку, а также удерживающий положительную историю выплат в долговых обязательствах.

Рассмотрим важнейшие аспекты инвестиций в ценные бумаги – облигации, выпускаемые компаниями. Проанализируем виды этих активов, особенности, риски и принципы покупки.

Как заработать на инвестициях в корпоративные облигации: варианты, риск, уровень доходности

Корпоративные облигации – что это (простыми словами)?

У многих компаний есть несколько возможностей, позволяющие привлекать стороннее финансирование. Они часто используют механизмы:

  • выпускают долговые бумаги – облигации, векселя;
  • получают банковский кредит;
  • делают эмиссию дополнительных объёмов акций;
  • увеличивают уставной капитал.

Когда облигации выпускаются компаниями из частного сектора, они получают статус корпоративных ценных бумаг. В случае заимствования казёнными структурами получаются государственные облигации.

Если кредитование осуществляется одним или несколькими отдельными субъектами, появляются муниципальные облигации.

Российским компаниям свойственно размещать для предложения корпоративные облигации на MOEX (Московская биржа).

Как появляются облигации компаний?

Перед тем как разместить ценные бумаги на фондовой бирже, компании выпускают специальные проспекты. В этих буклетах содержится ключевая информация с базовыми особенностями грядущей эмиссии.

Обязательно указываются такие характеристики корпоративных облигаций:

  • варианты номинала – зачастую используются круглые значения. Популярный номинал рублёвых облигаций – ₽1 000, а для евробондов – $1 000;
  • размер процентной ставки – выплаты по долговым обязательствам. Если процентная ставка высокая, то привлекается внимание наибольшего числа инвесторов;
  • интервал времени для платежей по купону облигации – ежеквартально, дважды в год, один раз в 365 дней – разные схемы используются. Ежемесячная выплата по купону облигации зачастую применяется в лизинговых компаниях и МФК;
  • присутствие/неимение амортизационного процесса – задействование схемы с амортизацией позволяет компаниям выплачивать номинал облигаций. При этом совершается возврат части долга, а также одновременное снижение размера выплат. Процентная ставка практически всегда сохраняется;
  • есть/нет оферта – наличествует либо отсутствует дата, при наступлении которой эмитент получает право выкупа облигации. Учитывается номинал, изменяется процентная ставка, возможно включение обязательства выкупа облигации вместо права;
  • иные варианты условий – иногда вводятся дополнительные параметры – возможность конвертировать облигации в акции, субординированный выпуск, плавающая процентная ставки и проч.

Кто может купить корпоративные облигации?

Следующим этапом будет предложение корпоративной облигации для покупки инвестиционными фондами, банками и т. п. Обычно тут задействуется дисконт, вызывающий дополнительную заинтересованность в ценной бумаге со стороны солидных вкладчиков. Многие желают зарабатывать на инвестициях в корпоративные облигации.

Часто наибольшую часть эмитированных активов приобретают крупные инвесторы. Потом остаточная доля выпуска уходит на вторичный рынок для свободного обращения. Она поступает в фондовую секцию MOEX.

Частными инвесторами предпринимаются попытки купить корпоративные облигации. Таким образом ими предоставляется займ компаниям, обязательства по которому выполняются в форме купонных выплат, предусмотренных условиями.

Обязательно наступает конец срока обращения облигации. Здесь компания совершает погашение ценной бумаги, выплачивая инвестору её номинал.

Виды корпоративных облигаций

В российском фондовом рынке присутствуют разные варианты корпоративных облигаций. Можно их классифицировать, учитывая несколько признаков.

Уровень листинга

  • первый уровень котировок. Здесь представлены ценные бумаги эмитентов, отличающихся наибольшей стабильностью, надёжностью. У этих облигаций объём выпуска не бывает менее ₽2 млрд. Организация должна успешно функционировать свыше 3 лет и в данном периоде недопустимы случаи с дефолтом по долговым обязательствам;
  • второй уровень котировок. Это категория корпоративных облигаций, эмитированных компаниями, имеющими меньший размер. Сюда попадают проекты, создающие уровень выпуска активов, превышающий ₽500 тыс. Существование организации больше года без дефолтных моментов;
  • третий уровень котировок. Не рассматривается эта категория в качестве котировального статуса. Для эмитентов не выставляются строгие требования. Из-за этого такие корпоративные облигации называют “мусорными”. Привлекать инвесторов на ценные бумаги третьего уровня непросто, поэтому используется приём – предлагается повышенные значения процентных ставок по собственным бондам. Но вкладывать деньги в корпоративные облигации третьего уровня очень рисково. Для них свойственна повышенная угроза наступления дефолта, многократно превышающая опасность со стороны бумаг, входящих в котировальный список.

Тип купона облигации

  • постоянный купон – прибыльность ценных бумаг определяется заблаговременно и не допускаются изменения даже при существенных сдвигах на фондовом рынке;
  • переменный купон – заранее определённая доходность, предполагающая изменения в отдельные временные промежутки. К примеру, процентная ставка первого года 7,5%, второго – уже 5,4%, а третьего – 3,7%;
  • плавающий купон – процентная ставка (прибыль по долговой бумаге) скреплена с каким-то внешним индикатором. Часто применяется связка с показателями – уровень инфляции либо ставка рефинансирования.

Помимо этого, встречаются редкие бескупонные облигации. Их условия не предполагают выплат вознаграждений, однако, выгода для инвесторов заключена в изначально заниженной цене. Для актива назначается дисконт и продажи осуществляются по цене, значительно ниже номинальной.

Как только приближается срок, определяющий погашение ценной бумаги, рыночная котировка таких бондов начинает расти. Здесь вкладчики, стремящиеся зарабатывать на инвестициях в корпоративные облигации, получают немалый профит, когда перепродают долговые активы. Стоимость реализации выше цены покупки, а ждать погашения почти всегда невыгодно и рискованно.

Срок действия облигаций

  • “вечные” (бессрочные) – не обладают предельным сроком погашения;
  • долгосрочные – находятся в обращении свыше 7 лет;
  • среднесрочные – минимальный период 3 года, максимальный – 7 лет;
  • краткосрочные – в обороте присутствуют менее 3 лет.

Инвесторам нужно учиться выбирать корпоративные облигации, соответствующие знакомой и реализуемой стратегии вложения денег.

Уровень доходности корпоративных облигаций

Для таких ценных бумаг, как корпоративные облигации, нельзя указать точный диапазон доходности – он широкий и все нюансы формируются на особенностях эмитента. Хотя, известная некоторая тенденция, прослеживаемая в этих активах. Доходность часто обусловлена уровнем листинга.

  1. В корпорациях, относящихся к кластеру “голубые фишки” (Лукойл, Сбер, Алроса, Газпром и др.), предлагаются купоны корпоративных облигаций, ключевая ставка которых располагается на уровне, назначенном Центробанком. Сегодня данный показатель удерживается в границах диапазона 4,5–7% годовых. Риск инвестирования минимальный, но большой профит получать не получится.
  2. Компании, попавшие в листинг второго уровня. Здесь выплаты ощутимо щедрее, иначе привлекать состоятельных инвесторов будет трудно. Купон облигаций таких компаний (МостоТрест, РЖД, АтомЭнергоСтрой, ПИК и проч.) сейчас предполагает годовую доходность до 7,3–9,5%.
  3. Организации, закрепившиеся на третьем уровне листинга, инвесторам предлагают самые выгодные купоны с годовой процентной ставкой более 9,5%. Текущие оферты:
  • Солид-Лизинг – 12,5%;
  • КарМаниБ – 15,01%;
  • ЛомМасБОП – 17,0%;
  • и др.
Инвесторам следует уяснить неизменный закон рынка – при больших рисках будет наивысший процент доходности корпоративных облигаций. Хорошим примером являются две компании – Баренцев-Финанс и Домашние Деньги. Они инвесторам выплачивали 20%-й купон, но допустили дефолт, оставивший вкладчиков без денег.

Важно анализировать все показатели компаний – собственники, структура бизнеса, долговая нагрузка и т. п. Когда факторы не вызывают опасений и организация показывает надёжность, стоит инвестировать в её корпоративные облигации.

В ситуации с проявлением хоть малейшего признака вероятного дефолта нужно моментально отбрасывать вариант, переходя на оценку перспектив других активов.

Налог по купонам корпоративных облигаций

С 30 марта 2020-го начали действовать специальные поправки, корректирующие некоторые пункты Налогового кодекса (ФЗ №102 от 01.04.2020).

Согласно этим изменениям сейчас с купонного дохода по корпоративным облигациям инвесторы обязаны платить установленный размер НДФЛ. Фондовые брокеры, являясь налоговыми агентами, обязаны удерживать:

  • с российских граждан 13%;
  • с иностранных резидентов 30%.

При этом существует множество налоговых вычетов и льгот для людей, желающих заработать на инвестициях в корпоративные облигации. Например, предусмотрено два типа вычетов:

  • модель А – вычет на взносы
  • вариант Б – вычет на доход.

Можно найти такие варианты, где доход с корпоративных облигаций вовсе не облагается НДФЛ. Эта информация размещена на странице Московской биржи:

Риски инвестиций в корпоративные облигации

  • Главной угрозой прибыльной работы с корпоративными облигациями остаётся объявление дефолта эмитентом. Эта фатальная ситуация происходит из-за различных факторов:
  • аннулирование субординированных облигаций. Этот сценарий наступал при реорганизациях в Промсвязьбанке, Бинбанке и КБ Открытие;
  • иссякание средств на счетах, с которых велось обслуживание долга;
  • случай банкротства;
  • и др.
  • Помимо таких классических ситуаций, вероятен технический дефолт. Здесь эмитентом продолжают исполняться обязательства, но сроки постепенно растягиваются. Любой технический дефолт сегодня лимитирован двухнедельным периодом, после которого объявляется официальное банкротство.

Есть дополнительные риски инвестиций в корпоративные облигации:

  • Центробанк понижает ключевую ставку, что вызывает рост налогов. Актуальна такая опасность для долговых обязательств с купонами, превышающими пороговые значения;
  • расклад с конвертацией корпоративных облигаций в другие активы. Нередко это реализуется перед дефолтом;
  • после оферты запускается процедура снижения процентной ставки купона;
  • отрицательные последствия возникают даже в моменты быстрого увеличения ключевой ставки. У облигации котировка может обрушиться и инвесторы, согласные выходить в кэш без ожидания процесса гашения бондов по номинальной стоимости, будут фиксировать убытки.

Преимущества вкладов в корпоративные облигации

Очевидных плюсов у инвестиций в корпоративные облигации много. Важными моментами здесь являются:

  • простая, удобная покупка;
  • вложения можно делать в различных валютах;
  • предусмотрены налоговые льготы;
  • доступный уровень пороговой суммы входа – от ₽1000;
  • прибыльность больше, чем при инвестициях в ОФЗ лил муниципальные облигации;
  • нетрудно собирать сбалансированные портфели, включающие бумаги разных эмитентов.
Наибольшую выгоду инвестирование в корпоративные облигации приносит, когда вкладчик уравновешивает ими инвестпортфель с акциями.

В долгосрочных периодах традиционные акции дают профит, но средние и короткие дистанции могут увести в просадку ввиду большей волатильности. Для облигаций свойственна почти стабильная динамика ценовых изменений. Это помогает сглаживать волатильный эффект в общем портфеле.

Недостатки вложений в бонды

Когда выполняется инвестирование с привлечением корпоративных облигаций, нельзя игнорировать потенциальные минусы:

  • популярные у буржуазных стран санкции легко нарушаю платёжную способность компаний;
  • цена бумаг полностью связана с ключевой ставкой Центробанка. Поэтому допускаются непрогнозируемые изменения;
  • эмитенты могут обанкротиться. Деньги вкладчиков пропадают;
  • невысокая доходность в долгосроке, если проводить сравнение с акциями.

Как выбирать и где покупать корпоративные облигации (+ВИДЕО)

Заработать на инвестициях в долговые обязательства не получится, если неправильно или поверхностно выбирать корпоративные облигации. Принципиально тут проведение внимательной оценки долговой нагрузки, собственников, структурные особенности бизнеса, характеристики ценной бумаги и остальные факторы.

Новичкам целесообразнее не брать в работу бонды, имеющие амортизацию, оферту и переменный купон. Стартовать можно с хорошим успехом на простых выпускал, лишённых большей части поводов для неприятных «сюрпризов» и предусматривающих минимальную дюрацию. Эти облигации менее рискованны, поскольку их цена меньше зависима от изменений процентных ставок.

Покупать корпоративные облигации, выпускаемые российскими компаниями, можно в фондовой секции MOEX. Доступ к торгам возможен после открытия брокерского депозита либо регистрации индивидуального инвестиционного счёта в дилинг-центре.

Есть возможность покупать еврооблигации российских компаний. Для этого на фондовую биржу нужно приходить со статусом квалифицированного инвестора, который следует получать отдельно.

Чтобы хеджировать вложения и минимизировать серьёзные риски, стоит заменять в портфеле сомнительные облигации покупкой одного из БПИФов. Это биржевые паевые фонды, работающие в том числе с индексами корпоративных облигаций – SBRB, GPBS, VTBH и др. Приобрести их можно на Мосбирже. Также доступны БПИФы через ИИС, оформленный у брокера.

Заключение

Сейчас людям доступны варианты создания разных источников пассивного дохода и инвестиции в корпоративные облигации являются отличным инструментом. Правильный сбор портфеля обеспечит предсказуемой, стабильной прибылью, которая определяется процентными ставками конкретных активов.

Учитывая предпочтения и тактику, можно:

  • подбирать низкодоходные, но надёжные бонды;
  • останавливаться на работе с долговыми бумагами средней венчурности;
  • вкладывать в очень прибыльные инструменты, имеющие опасность дефолта.

Для возможности заработать на инвестициях в корпоративные облигации доступно множество альтернатив, схем и разумных решений. Одним из перспективных выборов являются БПИФы, в которых паи собраны из индексов корпоративных облигаций MOEX.

Vitaly Molevich

Инвест-блогер, финансовый консультант. Частный инвестор с 2015 года. Сфера интересов: криптовалюты и другие высокодоходные проекты. С 2020 года являюсь автором и администратором данного сайта. Любимая цитата "Реальность существует независимо от нас до тех пор, пока мы с этим согласны" (В.Зеланд)
Подписаться на новые комментарии
Подписаться на
0 Комментариев
Inline Feedbacks
View all comments
Back to top button
Авторизация
*
*

Регистрация
*
*
*
*

четыре × три =

Восстановление пароля