Инвестиции

Чем отличаются фьючерсы от акций или как использовать фьючерсные контракты для заработка

На фондовой бирже, биржах криптовалют и Форексе торгуется много вариантов финансовых активов, но среди них наибольшей ликвидностью обладают фьючерсы. Именно за такое свойство их очень любят трейдеры.

Действительно фьючерсы дают огромные перспективы людям, занимающимся заработком на инвестициях и краткосрочных сделках. Рассмотрим со всех сторон этот рыночный инструмент, чтобы использовать его с наибольшей эффективностью.

Как заработать на фьючерсах

Что такое фьючерсы

Если объяснять простыми словами, то фьючерсы – это контракты, предполагающие поставку товара в будущем от продавца к покупателю. Термин английского происхождения “futures” – завтра, будущее.

У фьючерса первостепенной идеей является фиксация цены товаров в день сделки, чтобы совершить поставки позже. Как правило, контракты имеют небольшие сроки экспирации – до 5-6 месяцев.

К примеру, трейдер может приобрести июньский фьючерс на поставку металлопроката в феврале, когда цена его устраивает. Доставят эту партию в июне, какой бы не была стоимость металлопроката на тот момент. Создаваемая схема привносит ясность в торговые отношения всем участникам.

Сегодня фьючерсы – популярные спекулятивные инструменты, представляющие собой вид деривативов.

Есть много биржевых активов, на которые покупаются фьючерсы – на нефть, на рис, на золото, на доллар, на криптовалюту и т. п. Это даёт замечательные перспективы для заработка на инвестициях или спекуляциях, ведь futures можно продавать/покупать в любой момент.

Базовые особенности фьючерсных контрактов

У производных финансовых инструментов есть много интересных особенностей.

  1. Каждый фьючерс имеет свой базовый актив, определяющий все его свойства – стоимость, ликвидность, востребованность. К примеру, есть XAU (золото) на рынке Форекс, котировка которого сегодня $1747. Но и на фондовой бирже MOEX золото торгуется – уже в виде фьючерса GOLD-6.21 с аналогичной ценой.
  2. Контракты, несмотря на присутствие в биржевых торгах, имеют лимитированное время существования (экспирация). После истечения данного периода контракт закрывается, поэтому их нельзя использовать для долгосрочного инвестирования.
  3. Несмотря на связь некоторых фьючерсов с облигациями и акциями, их держателям никаких купонных выплат либо дивидендов не полагается. Это совершенно отдельный инструмент.
  4. Спекулятивные операции с фьючерсами необязательно производить при наличии всей суммы для сделки. Интересной их особенностью является возможность торговли с кредитным плечом, позволяющим купить инструмент, выплачивая, например, только 10% его стоимости.
  5. Фьючерсы создаются лишь на те активы, у которых цена часто изменяется. Иначе нет никакого практического смысла формировать контракт, когда цена к определённому моменту известна точно или изменится незначительно.

Преимущества фьючерсов

У контрактов с отсроченным исполнением есть такие положительные свойства:

  • это недорогой вариант хеджирования рисков инвестиционных портфелей;
  • высокая доходность, если проводить сравнение с базовыми активами;
  • торговые операции с фьючерсами проводятся до 23:55, а с обычными инструментами на фондовом рынке только до 18:40;
  • минимальные комиссии за проведение сделок;
  • есть возможность работы с кредитным плечом;
  • для коротких и длинных позиций заёмные средства предоставляются бесплатно.

Недостатки

К отрицательным характеристикам фьючерсов нужно отнести:

  • инструмент сложнее, чем простые активы;
  • многие пары имеют низкую ликвидность;
  • есть ограничительный период жизни контракта;
  • нет дивидендных и купонных выплат;
  • только для ограниченного числа финансовых инструментов есть деривативы.

Виды фьючерсов

Трейдеры и инвесторы на биржевых площадках имеют дело с двумя видами фьючерсных контрактов:

  • расчётные – виртуальные контракты, заключаемые только ради самой сделки. Никаких товаров покупателю не поступает, а просто заключается контракт, который нужно перепродать до завершения экспирации. Если инвестор не успевает это исполнить, то фьючерс закрывается, принося убыток последнему владельцу;
  • поставочные – фьючерсы с реальной поставкой по завершении обусловленного времени. Например, так на рынке покупают и продают нефть, которая позже в танкерах доставляется покупателю.

Понятно, что преимущественная часть фьючерсов расчётные. Именно такие контракты обращаются на крупнейших биржах.

Вторая классификация более обобщённая и позволяет выделить виды фьючерсов по месту их нахождения, а также типу базового актива:

  • фондовые;
  • товарные;
  • денежные.

Какие фьючерсы присутствуют на рынке РФ

Сегодня MOEX предлагает несколько видов фьючерсных контрактов, которые можно приобретать через брокера.

  1. Фондовые – нет.
  2. Денежные:
    – еврооблигации РФ-30;
    – ОФЗ;
    – процентные ставки;
    – валютные пары.
  3. Товарные:
    – среднероссийская стоимость электроэнергии;
    – нефть;
    – драгметаллы (палладий, платина, серебро, золото);
    – сахар-сырец.

Кто выпускает фьючерсные контракты

Параметры каждого фьючерса регулируются установленной спецификацией, зависящей от вида товара – для золота одни, для зерна другие, для нефти третьи и т. д. Контроль исполнения контрактов осуществляется клиринговой палатой.

Эмиссии фьючерсов в классической форме нет. Существует сторона, готовая купить по сегодняшней цене товар и получить его в будущем. Находится продавец, которому условия подходят. Или, наоборот, поставщик предлагает, а покупатель появляется сам и соглашается на параметры договора.

В любом случае они в электронном виде заключают сделку, а торговая площадка создаёт фьючерс с конкретными условиями.

Все контракты имеют минимум 5 параметров, отображающих суть и нюансы сделки:

  • название – полное и сокращённое;
  • шаг ценового изменения;
  • срок, в который фьючерс обращается;
  • тип – поставочный или расчётный;
  • размер – количество/объём базового актива, предусмотренный контрактом на поставку.

Как образуется цена фьючерса

Всё просто, стоимость фьючерсного контракта определяется ценой его базового актива с небольшой коррекцией. Случаются расхождения, но связаны они преимущественно со спекулятивными действиями трейдеров на бирже.
Интересно, что среди всех финансовых инструментов только у фьючерсных контрактов возможно образование отрицательной цены. То есть можно поймать момент, когда продавец будет доплачивать покупателю, чтобы тот взял некоторый объём товара с отсроченной поставкой.

Несмотря на это цена фьючерса рассчитывается посредством формулы:

F = Ps x (1 + Ir x T) + P

Здесь переменные:

  • F – стоимость контракта;
  • Ps – цена спот – стоимость базового актива на момент сделки;
  • Ir – текущая ставка ЦБ;
  • T – время исполнения контракта – период, на который заключён договор;
  • P – стоимость хранения – затраты на страховку, а также содержание.

В нормальной ситуации фьючерсная цена и спотовая становятся максимально идентичными при приближении даты исполнения контракта. Но при аномальных ситуациях и форс-мажорах они крайне редко расходятся. Именно тогда образуется отрицательная цена.

Для чего используются фьючерсы  (4 способа)

На современном финансовом рынке наиболее распространены 4 способа применения фьючерсных контрактов.

1. Хеджирование ценовых рисков. Это основной вариант использования, из-за которого фьючерсы и появились. Здесь контракт даёт гарантии покупателю, что он получит нужный товар в конкретный период по нормальной цене.

А поставщику он обеспечивает уверенность в том, что весь его товар будет реализован, так как контракты на поставку куплены задолго до её осуществления.

2. Инструмент для спекулятивных операций на биржевых площадках. Популярность и известность фьючерсам принёс именно этот способ их использования. Контракты через гарантийное обеспечение возможно продать либо купить, задействовав гораздо меньшие объёмы капитала.

Например, акции Газпрома доступны через два канала:

  • приобретение на фондовой бирже 100 акций GAZP, ожидание их роста и реализация с выгодой;
  • покупка фьючерсов на акции 100 штук GZRTSc1 там же на торговой площадке, удержание некоторое время и продажа.

Для обоих способов акция будет стоить одинаково – ₽232,15 за каждую. Однако, первый метод предполагает отдачу всей суммы ₽23 215, а второй – только 10% от неё. То есть 232,15 за тот же пакет! Разница для трейдера ощутимая.

Но есть два важнейших нюанса.

Во-первых, акции, купленные за полную стоимость, можно держать хоть 100 лет и более, а вот фьючерсы – только некоторый период времени. Потом они “сгорают”, не оставляя владельцу никаких средств.

Во-вторых, обычные бумаги GAZP приобретаются полностью за свои деньги. В случае просадки и продажи инвестор потеряет какие-то доли от ₽23 215. Но если владелец фьючерсов сталкивается с такой ситуацией, то он может потерять весь свой вложенный капитал при том же уровне снижения котировки. В этом риск работы с фьючерсными контрактами – задействуется кредитное плечо.

3. Актив для арбитражной торговли. Нередко фьючерсы используют, чтобы проводить арбитражные спекуляции.

Стратегия очень простая – нужно следить за рынком и находить ситуации, где стоимость фьючерса и его базового актива расходятся. Открыть сразу идентичные позиции по обоим активам.

Затем останется дождаться, когда котировки вновь станут одинаковыми. Этот момент обязательно наступит, ведь фьючерс является краткосрочной копией базового инструмента. Останется закрыть обе сделки и зафиксировать профит.

Метод теоретически простой, но физически сложно реализуемый. Необходимо постоянно искать расхождения, а потом не отрываясь следить за динамикой цен и быстро реагировать в нужный момент.

4. Для прогнозирования спроса и объёмов производства. Больше данный вариант использования фьючерсов полезен для аналитиков и производителей товаров.

Основной принцип фьючерсного контракта в том, что деньги за сырьё/продукцию покупатель отдаёт заранее. Товар ему доставляется позже. Следовательно, по количеству оплаченных контрактов можно планировать производство и предсказывать спрос на продукцию.

Чем отличаются фьючерсы от акций

Для лучшего понимания различий между традиционными финансовыми инструментами и фьючерсными контрактами, стоит рассмотреть их отличия от акций компаний. Это сравнение поможет некоторым инвесторам определиться с направлением работы.

  1. Различия в дивидендах. Когда приобретается акция либо пакет, владелец начинает получать регулярные выплаты – дивиденды. Помимо этого, акциями можно владеть любой период времени, становясь инвестором.
    Фьючерсы лишены всех этих нюансов, так как существуют только в течение конкретного срока. Дивидендных выплат не предусмотрено.
  2. Во время сделки по приобретению ценных бумаг необходимо предоставлять полную сумму. Операции с фьючерсами всегда предполагают задействование заёмных средств. Покупатель должен выплатить лишь некоторую часть стоимости, как гарантийное обеспечение.
  3. Фьючерсы являются спекулятивными инструментами. Опять же из-за срока экспирации их невыгодно удерживать, поэтому трейдеры всегда находятся в поиске покупателей и продавцов.
    Контракты оптимальны, чтобы получать прибыль на краткосрочных операциях. Акции, наоборот, это стабильный актив. Его цена изменяется медленно, что является условием долгосрочного инвестирования.
  4. Для акций некоторых компаний на рынке запрещены short-ордера, то есть можно только покупать актив. Для фьючерсов этой сложности нет – доступна покупка и продажа в зависимости от стратегии или ценовой ситуации.
  5. Комиссионные сборы за проведение сделок с фьючерсами ниже в 25-30 раз. Кредитное плечо предоставляется безвозмездно. У акций, соответственно, операции стоят существенно дороже, а финансовый леверидж стоит 13-20% в год.

Торговые операции с фьючерсами

Сегодня на биржевых площадках наиболее ликвидными активами являются именно фьючерсы. Трейдеры используют их, как обычный финансовый инструмент для заработка на разнице между ценой покупки и продажи.

От обычных облигаций, драгметаллов, валют они отличаются наличием лимитированного срока действия с последующей поставкой купленного товара или денежной единицы.

Многие трейдеры не ждут срока исполнения контракта, а перепродают фьючерсы, зарабатывая деньги. У рядовых спекулянтов наиболее популярными являются три вида фьючерсов – на валюту, акции и фондовые индексы.

Истинное предназначение контрактов используют крупные компании, чтобы хеджировать собственные риски, связанные с товарами и поставками. Поэтому эти участники являются крупнейшими игроками рынка.

Где можно купить фьючерс

Любой желающий заработать на контрактах может приобрести фьючерсы через дилинговые центры, биржи криптовалют. Также в России фьючерсы продаются на Московской бирже в секции срочного рынка.

Для получения прибыли выгодно использовать кредитное плечо, дающее возможность оперировать суммами, значительно превышающими имеющиеся средства. Хотя это рисковый способ работы.

Заключение

Фьючерсы – это интересный тип финансовых инструментов с определёнными преимуществами, особенностями и недостатками. Их главное свойство заключается в отсроченном исполнении оплаченного договора. То есть покупатель заключает контракт сегодня, а получает товар только спустя некоторое время.

Поскольку у контрактов есть экспирация, они никак не могут использоваться для долгосрочного инвестирования. Их преимущественно задействуют в хеджировании и краткосрочных сделках на биржевых площадках.

Vitaly Molevich

Инвест-блогер, финансовый консультант. Частный инвестор с 2015 года. Сфера интересов: криптовалюты и другие высокодоходные проекты. С 2020 года являюсь автором и администратором данного сайта. Любимая цитата "Реальность существует независимо от нас до тех пор, пока мы с этим согласны" (В.Зеланд)
Подписаться на новые комментарии
Подписаться на
0 Комментариев
Inline Feedbacks
View all comments
Back to top button
Авторизация
*
*

Регистрация
*
*
*
*

3 × один =

Восстановление пароля